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  • 中国央行今日开展300亿元逆回购操作,分配制度改革

      中国央行公开市场今日开展300亿元人民币14天期逆回购操作,因今日没有逆回购到期,当日实现净投放300亿元。

      

      央行春节前密集“补水”超2万亿元

      1月21日,央行网站公告称,为对冲现金投放高峰等因素的影响,维护春节前银行体系流动性合理充裕,以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。期限为14天,中标利率保持前值2.65%。这是人民银行自本月15日以来,连续第6个交易日开展逆回购,本月共开展逆回购1.15万亿元。从本月初开始,央行春节前“补水”已超2万亿元。

      连续6日投放资金达1.45万亿

      今年以来,逆回购操作“连歇”15个交易日后,央行15日公告称,为对冲税期高峰、现金投放等因素的影响,维护春节前银行体系流动性合理充裕,2020年1月15日人民银行开展了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元14天期逆回购操作,1年期MLF中标利率3.25%,14天期逆回购中标利率2.65%,均与上次持平。

      在随后的几个交易日里,央行继续开展逆回购,加上1月15日的3000亿元中期借贷便利(MLF)操作,1月15日-1月21日,央行已投放资金达1.45万亿元。加上1月6日,央行降准释放超8000亿元长期资金。至此,央行春节前“补水”已超2万亿元。

      此外,为提高银行永续债的市场流动性,支持银行发行永续债补充资本,2020年1月20日中国人民银行开展2020年第一期央行票据互换(CBS)操作,本期操作量为60亿元分配制度改革,期限3个月。

      预计2月或3月下调MLF利率

      值得注意的是,1月20日公布的贷款市场报价利率(LPR)没有如市场预测下降,此次报价为LPR改革后的第六次报价,1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.80%,均与此前持平。

      中国民生银行首席研究员温彬认为,本次LPR两个品种报价均与上次持平,超出市场预期。由于今年初央行全面降准0.5个百分点,释放长期低成本资金,有助于降低银行资金成本,引导LPR下降。

      对于此轮LPR保持不变的原因,温彬称,从LPR报价构成结构看与两个因素有关:一是自去年11月5日1年期MLF利率下调5个基点至3.25%后,至今未动;二是银行点差部分配制度改革分除了考虑资金成本外,还包括风险溢价、供求关系等因素,目前银行负债成本呈刚性,风险溢价也有所上升,对银行点差收窄构成牵制。

      中信证券研究所副所长明明表示,1月虽有全面降准,但释放的8000亿元流动性主要用于弥补春节期间流动性缺口,资金利率并没有像去年9月降准后快速下行,本次降准对银行资金成本的影响小,LPR报价维持不变。“在降准效果较弱、空间有限的情况下,短期内降成本‘短平快’的办法还是靠降息压低政策利率,引导LPR下降。预计今年2月或3月会有一次MLF利率下调。”明明称。(来源:新快报)