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  • 岁末一波涨势 人民币汇率能否在“6时代”中迎新年+外汇通网站

      年关将至,前期备受市场关注的人民币汇率或将以一波涨势走近收官。12月13日,在市场佳音推动下,人民币对美元创下年内单日最高涨幅。近一周震荡运行后,人民币汇率收复7的关口,并在7左右徘徊。

      随着央行宣布将在本月20日发行100亿元离岸人民币央票,市场俗称的“麻辣粉”(MLF)又如期续作,年底汇市一扫阴霾,市场信心预期正渐行渐稳。

      人民币汇率中间价,来源:央行官网

      不过,刚刚回归“6”时代的人民币汇率走势仍不明朗。今年以来,人民币汇率伴随中美贸易摩擦大幅波动,在岸、离岸人民币曾出现十年来首次双双“破7”。新的一年里,人民币汇率能否延续如今稳定下来的走势?

      判断走势,需要细看各方面影响因素。一段时间内,中美贸易摩擦成为影响人民币汇率的重要原因,但实际上,这并非决定性因素。

      “首先还是要看经济基本面。”上海财经大学高等研究院助理研究员赵琳分析,从长期看,人民币对美元汇率在很大程度上将取决于几方面因素的共同作用。若国内需求在长期能摆脱疲软,则将不会对人民币汇率形成贬值压力。

      市场人士也认为,新的一年里左右人民币汇率走势的第一大力量,是中国经济。近日人民币的涨势,就与国家统计局刚刚公布的11月份宏观经济数据有关。虽然国内经济下行压力犹存,但11月份国民经济运行稳中有进,工业、服务业、社会消费品零售总额、投资的增幅都稳步上升,经济向好信号明显。因此,内外部预期都向好的背景下,人民币对美元汇率具有在平稳中保持波动的基础。

      此外,还要看美元指数和外汇储备。在一般情况下,美元指数的强弱是人民币汇率调整的外部压力来源之一。部分外汇分析师认为,受美联储向市场注入流动性影响,当前美元指数正在承压,因此长期看美元指数有下跌趋势,有助于人民币走强。

      而在外汇储备方面,2017年以来,我国外汇储备均保持相对稳定,大大高于IMF所提供的警戒线,这将有助于人民币汇率保持稳定。赵琳认为,外汇储备方面仍需进一步关注,特别是在外汇储备与M2比值的指标上,要警惕下降的风险。

      2019年我国外汇储备变化,数据来源:国家外汇外汇通网站管理局,制图:张煜

      而近期美联储的一系列操作,也有利于人民币对美元汇率在长期保持稳定。为应对流动性紧张,美国重启总计5400亿美的短期国债购买计划,美联储降息概率不断加大,中美利差有望在一段时间内缩小甚至维持在一个稳定区间,这将会提振人民币资产的吸引力,从而在长期提升市场对人民币汇率的预期。

      同时,随着中国金融市场进一步积极地对外开放,放宽外资银行和保险公司准入条件,取消QFII和RQFII投资额度限制,人民币资产将越来越受到国际投资者的青睐,从而吸引更多国际资金流入中国资本市场。

      “人民币对美元更长期汇率走势将由中国货币政策的目标、各国货币政策、中国经济转型发展以及供给侧结构性改革是否到位等因素所决定。”赵琳说。